徐諾金：貨幣政策“穩(wěn)中求進”

央行剛剛宣布4月25日定向降準(zhǔn)“落地”，市場再對貨幣政策是否轉(zhuǎn)向進行一番猜測。

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司副司長徐諾金對此表示，2014年，央行將堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，既不放松也不收緊銀根。徐諾金是在《清華金融評論》上如此表示的。

根據(jù)目前經(jīng)濟金融形勢和2013年經(jīng)濟運行的整體情況來看，“不宜收緊，也不能放松”符合我國當(dāng)前的經(jīng)濟實際。“貨幣政策不能放松，不能理解成信貸不能放松。”

徐諾金表示，穩(wěn)健的貨幣政策要求貨幣總量不能放松，貨幣供應(yīng)量增長速度不能過快，但是信貸要搞活，要優(yōu)化，要讓金融機構(gòu)在資金配置中發(fā)揮作用，金融機構(gòu)中的資金要配置到實體經(jīng)濟中去。

通過市場化的手段，微觀主體可以決定信貸資源的配置。每一個金融機構(gòu)是一個微觀主體，當(dāng)用行政手段將信貸資源配置到金融機構(gòu)時，就會造成表內(nèi)信貸資源的錯配，從而出現(xiàn)表外業(yè)務(wù)，這種表外配置實際上是市場割裂和價格扭曲的結(jié)果。

在徐諾金看來，雖然2013年我國保住了7.7%的經(jīng)濟發(fā)展速度，但也存在一些問題，比如2013年12月份較11月份出現(xiàn)反向回落。從經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)來看，存在預(yù)期消費推動的后勁不足問題，投資受到抑制，投資增長也存在資金的來源無法保障的問題。

從國外的情況來看，雖然美國、歐洲有復(fù)蘇向好的勢頭，但是也存在諸多不確定性因素。美國經(jīng)濟總體上來說，應(yīng)該是復(fù)蘇勢頭比較樂觀，但退出量化寬松（QE）會對自身經(jīng)濟發(fā)展造成什么樣的影響，其效應(yīng)還未完全體現(xiàn)出來，同時就業(yè)市場也存在不確定因素。所以，“穩(wěn)中求進”“不宜收緊，也不能放松”的提法是非常正確的。